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Apr 20, 2024

Ativismo em 2022: Aviação em risco, enquanto o apoio ao ESG diminui

A indústria da aviação saltou para o topo da lista como a indústria mais vulnerável ao ativismo no segundo trimestre de 2022, de acordo com uma nova pesquisa da FTI Consulting. Também esta semana, um novo relatório

A indústria da aviação saltou para o topo da lista como a indústria mais vulnerável ao ativismo no segundo trimestre de 2022, de acordo com uma nova pesquisa da FTI Consulting.

Também esta semana, um novo relatório sobre o ativismo ESG em 2022 da Insightia observa como, no espaço de apenas um ano, o apoio às propostas de ativismo ESG começou a diminuir.

“A segunda edição do nosso relatório especial sobre ativismo ESG chega num ambiente surpreendentemente diferente do primeiro, apesar de ter passado pouco mais de um ano”, afirma Josh Black, editor-chefe da Insightia, na introdução do relatório. Ele observa que, embora tenha havido um “aumento acentuado nas lutas por procuração com tema ESG este ano, e em outras formas de ESG e ativismo liderado por remuneração… o sucesso dessas demandas foi misto”.

Black acrescenta que, embora “seria fácil descartar a queda no apoio a temas ASG como um subproduto do aumento dos preços da energia e da inflação [e que] um clima económico mais difícil pode aguçar os compromissos necessários para melhorias ESG significativas… os investidores estão a exigir maiores divulgações e mudanças de conselho em casos extremos, ao mesmo tempo em que é mais criterioso. Os investidores estão olhando para ESG com um novo olhar, focado na materialidade”.

Black aponta para uma série de campanhas “invencíveis” ou “fracassadas” de ativistas, como Legion Partners Asset Management contra Guess – apesar de “uma ligação convincente entre ESG e desempenho financeiro – o argumento de Carl Icahn sobre o bem-estar animal, descrito por Black como “um questão periférica, mesmo no mundo ESG” no McDonald’s, e a campanha de Kroger e Starboard Value contra a Huntsman, onde Black observa que o ativista “estava discutindo com um preço das ações que já estava em alta”.

Mas ele alerta as empresas para não aproveitarem essa “má seleção de alvos” para se tornarem complacentes em relação ao ESG. Novas regulamentações nos EUA, incluindo proxy universal e regras da SEC que exigem maior divulgação de métricas de remuneração, além de regulamentações não financeiras, bem como mandatos esperados em torno de divulgações ambientais, e a Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa da UE e a Diretiva de Due Diligence de Sustentabilidade Corporativa, previstas para vir em vigor em 2024 e 2025, respectivamente, provavelmente alimentarão campanhas.

“Sempre que houver uma nova regulamentação, uma safra de acionistas surgirá, procurando que as empresas cometam erros ou, pior ainda, desenvolvam políticas que posteriormente não conseguem cumprir”, observa o escritório de advocacia Vinson & Elkins no Insightia. relatório.

Indústrias mais vulneráveis

“Embora a procura de viagens aéreas tenha regressado à medida que as preocupações sérias sobre a pandemia estão a diminuir, as companhias aéreas não conseguiram ampliar as operações em conformidade”, afirma a FTI Consulting num comunicado que acompanha o seu relatório. “Como resultado, a fluidez da rede tem enfrentado dificuldades e os custos por unidade permanecem elevados em relação às orientações anteriores das companhias aéreas, tornando a aviação e a indústria aérea mais vulneráveis ​​neste trimestre.”

A indústria subiu 13 posições no segundo trimestre de 2022 e foi considerada a mais vulnerável a um ataque de um ativista acionista.

A indústria de seguros também saltou 13 posições, para entrar no top 10 do FTI. 'Embora o desempenho do preço das ações tenha sido sólido ao longo do ano passado, as seguradoras notaram vários pontos problemáticos decorrentes da pressão inflacionária, como o aumento dos custos relacionados com sinistros e a inflação salarial necessária. para reter e recrutar talentos', observa a empresa.

Outro sector em risco é o imobiliário, de acordo com a pesquisa da FTI. A indústria subiu 11 posições no segundo trimestre de 2022, “à medida que o aumento das taxas hipotecárias e as preocupações com uma quebra do mercado imobiliário [estão] minando a confiança dos investidores na indústria”.

Os investigadores acrescentam, no entanto, que “apesar do aumento da vulnerabilidade do activismo no 2T22, a elevada procura de habitação combinada com a subprodução mantém o sector imobiliário no meio da nossa lista de 36 indústrias”.

É claro que nem todos os sectores registaram um aumento na vulnerabilidade do activismo. Uma queda notável foi para a indústria da construção, que viu a sua vulnerabilidade cair 10 posições ao longo do trimestre, “à medida que a indústria continuou a registar fortes lucros, provavelmente impulsionados pela forte procura residencial e comercial e pela lei de infra-estruturas de 2021 do presidente dos EUA, Joe Biden”, afirma a FTI. .